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有名物管公司南都物业在A股上市,个中十分九来源碧桂园控制股份

发布时间:2019-11-29 03:33编辑:风俗习惯浏览(123)

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    受益于碧桂园控股的支持和三供一业开始陆续产生收入,我们预测公司2019和2020年的总收入将分别同比增长52.3%和67.2%,达到71.22亿元和119.08亿元。其中,物业管理服务收入中来自于碧桂园控股的物业收入将占公司总收入75%以上的比例。碧桂园控股仍将是公司物管项目来源的主要贡献者。而三供一业将成为2020年公司收入大幅提升的重要动力。我们预计2019、2020年的三供一业将贡献收入1.6亿和28.0亿元,分别占总收入的2.2%和23.5%。

    作为抢先布局社区生态圈的社区服务公司,彩生活正在快速收割第一批优质流量红利。其线上平台用户粘性及流量成长速度正呈几何式增长。

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    5H服务理念 以人为本

    截至2019年6月底,碧桂园服务的收费面积为2.17亿平方米,其中79.5%来自碧桂园控股,20.5%来自第三方物业。2018年收费面积中,80.1%来自碧桂园控股,19.9%来自第三方物业。

    至于原因,可以归结为物管行业具备防守性本质,受行业周期、政策变动影响较小,且叠加较大想象空间。

    “铂金凤凰管家”是碧桂园高端物业服务的突出体现。在碧桂园的各个苑区都指定了专业的“管家”,并公开电话、电子邮箱等个人联系方式,要求管家们快速、温情地、全心全意地帮助业主处理问题。无论是小到更换灯泡,大到房屋装修的问题,业主只要一通电话,专属“管家”都会及时地为业主提供便捷的服务。

    The service of property management

    5.3。重大事件

    不过,在专业机构大摩看来,无论是从物管行业还是龙头企业彩生活,未来想象空间都是非常可观的。

    碧桂园董事局主席杨国强曾多次提出:“物业管理是我们的明天”。作为地产巨头中为数不多极其注重服务质量的企业之一——碧桂园集团20多年来一直将“给您一个五星级的家”作为其物业管理公司的服务理念。

    恭迎您归家

    www.5197.com,2015-18年公司收入以40.9%的CAGR增长到46.75亿元,同期归母净利润以61.2%的CAGR增长到9.23亿。2019H1公司营收达35.16亿元,同比增长74.4%;归母净利润8.17亿元,同比增长73.4%。公司表现出了强劲的增长势头和盈利能力。我们认为碧桂园服务未来将继续受益于碧桂园控股的支持和三供一业的推广,2019、2020年收入将分别以52.3%和67.2%的同比增速增长。由于公司不断并购物管企业、外拓第三方物业,加之新推出的三供一业服务利润率较低,我们预计公司总体利润率水平可能会有所降低。我们预测2019、2020年碧桂园服务的归母净利润将分别为13.24亿元和16.97亿元,同比增速分别为为43.5%和28.2%,净利润率分别为18.6%和14.3%。即便如此,公司ROE仍在25%以上的水平,我们的模型显示到2020年公司仍有净现金81.47亿元。

    物业股上市大潮正在滚滚袭来。

    中国物业管理协会秘书长柴勇认为:“碧桂园物业发力高端服务领域,为物业企业向现代服务业的转型起到了榜样作用。”《中国物业管理》杂志社总编赵富林评价认为,它将奠定其在高端物业服务领域的领军位置,引领行业高标准、高品质的服务。

    作为全球权威的标准研发和国际认证评审服务提供商,BSI倡导制定了世界上流行的ISO9000系列管理标准。作为第一个国家标准化机构,有100多年历史,和德国VDE认证、法国NF认证一样,有很高的公信力。

    管理层预计碧桂园服务2019年收入将以高于40%的同比增速增长。公司预计2019年收费面积将至少增加7,000万平方米,相当于38.6%的同比增速。这其中约4,500-5,000万平方米来自碧桂园控股,剩下的来自第三方物业。截至2019年底,预计公司的收费面积约达2.5亿平方米。从收费面积的比重上看,第三方物业公司比例预计将会进一步提升至25%的水平。此外,在二手楼盘方面,公司表示也将从维护角度介入去拓展项目。二手楼盘的拓展也将成为公司未来收费面积新的增长点。

    碧桂园服务还未登陆港股,部分在香港上市的物管股价早已闻风而动。

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    物业服务是提升大宅价值的所在

    1。 2018年全国物业管理面积279.3亿平方米

    作为龙头房企的重要板块之一,碧桂园服务上市后会在港股呈现怎样的估值水平?

    “在我们的员工中,不乏有许多主动发现生活中问题的人。”李长江告诉记者,一位维修员帮业主修抽油烟机的过程中,主动询问业主家大夏天没开空调的原因。业主回答因其掉了一颗螺丝,没来得及安装。最后,维修员在离开业主家15分钟后再次折回,手中多了两颗螺丝钉,令业主感动不已。

    共构「时代都会」理想社区生活

    基于我们DCF的模型,给予碧桂园服务每股28.91港元的估值,相当于51.3倍2019年EPS和40.0倍2020年的EPS。

    资本正以前所未有的速度进入物管行业。

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    初到时代都会艺术示范区

    2018年,非业主增值服务的毛利率为48.1%,相较2017年增长了4.9个百分点。这主要受益于2018年新增的车位及尾盘销售代理业务,该块业务的毛利率高于原有的咨询服务。

    @今日话题@徒步三萬里V

    “我不知道还有哪一位企业家把物业服务置于如此高的战略层面”,在拥有超20年物业管理经验的李长江看来,碧桂园一直是物业服务行业的引领者。“碧桂园物业历经20多年发展后,依然还是最具实质意义的酒店式物业管理服务。”

    物业管理的服务周到细致

    2018年公司物业管理服务收入34.45亿元,其中来自碧桂园控股的收入达30.54亿元,占物管总收入的88.6%,相较2017年占比下降了3.7个百分点。2019H1物业管理服务收入为25.86亿元,其中来自碧桂园控股的比例为76.8%,相较2018H1的90.8%下降了14个百分点。我们认为这个变化体现了公司积极参与市场化竞争,减少对碧桂园控股的依赖的努力。

    目前来看,彩生活生态圈基本搭建完成,并进入良性运转状态。

    “我们的员工称得上是百里挑一”,李长江表示,碧桂园的物业服务队伍由大学生、退伍军人及行业精英组成,其录用率仅为1.2%。所有人员一经录用将进行培训,需学会如急救包扎、餐饮服务与果盘制作、酒水调制与服务流程、音乐鉴赏、手机/单反相机拍照技巧等技能。

    烈阳日给客户的爱车遮阳

    碧桂园控股有限公司是中国最大的城镇化住宅开发商,在2018年《财富》世界500强榜单中位列第353位。“克而瑞销售排行榜”显示,2019年前9个月,碧桂园控股的全口径销售总金额高达5,805.4亿元,同比增长5.2%,在克而瑞销售排行中位列第一。2019年1-9月操盘面积达6,127.9万平方米,在所在榜单中也位列第一。碧桂园控股业绩优秀为碧桂园服务的高速发展提供了保证。

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    物业服务好不好,最直接的评价标准是服务人员的综合素质,碧桂园物业正在悄然打造中国领先的高素质服务团队。据李长江介绍,碧桂园物业团队已经发展到2万5千多人,服务着近200个碧桂园项目里逾百万业户,管理面积逾5082.95万平方米,这比两个中国自由贸易试验区还要大。

    英国BSI严苛认证 铂金物管

    根据我们的统计,目前在香港上市的16家内地物管公司中,2019H1对社区提供的增值服务收入仅占物业公司总收入的18.5%,而该比例从2016年开始仅提升了1.7个百分点。

    作为全球最大社区服务公司,依托生态圈战略,彩生活正在完成从物业管理到互联网公司的进化,这是一个从做物业到赋能物业,从收物业费到送物业费的行业升级创新。

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    责任编辑:

    其中,物业管理服务收入25.86亿元,同比增长65.4%,占总收入的比重为73.6%,相较去年同期下降4个百分点。2019H1的物管费收入还包括三供一业中住宅物业的物管费收入4,410万元。

    彩生活:行业的颠覆者与赋能者

    在广州的碧桂园天玺湾项目,有一位业主朋友来访,突然想打高尔夫球。业主向“管家”提出需求,管家马上为业主预约了球场。李长江表示,“即使是碧桂园社区内没有的服务项目,贴身管家也会协调社会资源,尽最大的努力完成业主吩咐的任务,即便是半夜去帮业户买一包方便面”。

    每一处砖瓦都细心去呵护

    我们的DCF得出的企业价值为679.05亿元,其中302.64亿元为从2019年到2029年的自由现金流折现值,315.11亿元为永续经营部分的现值。我们的DCF模型最终得出的公司估值为每股28.91港元。

    要想搞懂这个问题,就得将碧桂园服务对标行业龙头彩生活,就像电商类企业对标阿里巴巴一样。

    销售热线:010-56297668

    上市物业 服务理想生活

    原标题:克而瑞证券|碧桂园服务:物业管理行业的领军者

    这意味着,2018年以来,老牌物管公司南都物业在A股上市,雅居乐和绿城分别分拆物管版块在香港上市,碧桂园服务将成为第9家上市物管公司。

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    倡导Health——身体健康,打造社区宜居环境;Heart——心灵滋养,开展社区文化活动;Home——家与亲情,倡导和谐睦邻关系;High-tech——智能科技,把现代技术融入社区生活;Hope——创造希望,引领业主参与公益这五方面内容作为缔造和谐幸福社区的标准。

    根据中国物业管理协会发布的数据,2018年全国物业管理面积达279.3亿平方米,同比增长13.2%。2018年物业管理行业经营收入达7,043.6亿元,同比增长17.25%。根据中国物业管理协会预测,到2023年我国物业管理总面积将达到376.70亿平方米,每平米每月物业管理费将达到4.85元,物业管理收入规模将超过2万亿。

    值得注意的是,与彩生活不同的是,中海物业、绿地服务、雅生活在管面积主要来自关联公司,没有通过大量承接第三方物业或并购的方式扩大物业管理的规模。所以,以合约管理面积作为四大物管公司的对比指标或更为合理。

    “我一直相信,高品质的服务一定能换来业主的高满意度,也一定能换来品牌的高知名度。”作为碧桂园享誉全国的五星级家园模式的一张王牌,碧桂园物业服务有限公司总经理李长江在接受记者采访时如此表示。

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    这五家公司的主营业务都是物业管理服务,以上并购给公司带来约1,600万平方米的收费面积。2018年五家公司合计收入为7.72亿元,合计净利润为8,257.1万元。该五家公司已于2018年12月并表,故而对于碧桂园服务的2018年并表的收入和净利润贡献分别为7,230.4万元和238.9万元。基于7.72亿元的并购总价格,此一揽子收购的估值相当于9.4倍的2018年PE。

    作为物管行业的颠覆者与赋能者,彩生活早已成为了同行规模扩张、创新发展的活样本,如今也成为了上市或即将上市企业考虑估值水平的参照物。

    “主动发现业主需求的服务才会真正让业主感动”,李长江表示,碧桂园各个物业公司会定期举办交流会,高管们也会在网上和全国业主连线沟通,包括李长江在内的物业公司管理层都开通了微博、微信,与各地业主随时随地无障碍沟通。

    物业服务是大宅的门面也是担当

    风险提示:碧桂园控股竣工未及预期,并购项目整合不及预期。

    再比如,“彩生活住宅”已经进入67个城市,与41个开发商签署合作协议,累计销售10057套。通过此种方式在用户手中积累大量饭票,形成潜在的庞大购买力,是调动整个社区生态圈活力发展的势能。

    自掏500万奖给“业主的表扬”

    碧桂园服务是国内领先的住宅物业管理服务商,稳居中国物业服务百强企业综合实力前三。在2018年中指院发布排名中,碧桂园服务经营绩效名列第一。

    根据公司招股说明书披露,在2018年上市前,公司进行过多项投资和并购。2014年,公司收购了海南物业服务100%股权。2016年,公司投资华惠金服取得了30%股权,并且收购了湖北清能物业的50%股权。华惠金服主营业务为社区金融服务,湖北清能物业的主营业务为物业管理。2017年公司收购了重庆金阳物业51%的股权及昆明星尚物业100%的股权,二者皆为物业管理公司;与第三方组建了重庆融碧物业,拥有其50%股权;并且投资了600万元收购了广东凤凰优选30%股权。

    从财务数据来看,2017年,碧桂园服务实现收益为人民币16.72亿元,公司拥有人应占溢利为2.2亿元。

    2013年年底,随着《碧桂园高端物业服务发展报告》蓝皮书发布,碧桂园物业更大胆地全面推行高端物业服务。李长江表示,碧桂园人眼中的高端物业服务,目的是让业户能充分感受到尊重和愉悦,可以在苑区享受到自始至终将业主放在心上的高素质员工带来的专业、体贴的精细服务,同时,员工也会充满自豪感和满足感,愿意自觉、长期、稳定地提供服务。

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    2.1。 物业管理服务按项目来源划分

    截止2018年6月13日,在碧桂园发布上市消息的14天内,彩生活、雅生活两家物管公司累计涨幅均超17%。

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    而物业服务对生活品质十分重要

    2018年,非业主增值服务产生的收入共7.91亿元,同比增长141.2%。营收增长主要受益于两点:1)碧桂园控股2018年销售业绩好,公司为碧桂园控股提供的售前业务管理咨询所涉及的项目个数增加,且部分项目的收费方式从酬金制变为包干制;2)公司于2018年9月开始对碧桂园控股提供车位和尾盘销售的代理工作,以及提供租赁服务收取代理费,该块业务在2018年第四季度产生了6,700万元收入。

    到目前为止,登陆A股的物管公司仅2017年12月29日上市的南都物业,在香港上市的七家物管公司分别是彩生活、中海物业、中奥到家、祈福生活服务、绿城服务、浦江中国、雅生活服务。另外,挂牌新三板的物管公司达57家,包括保利物业、美的物业等等。

    “用心关怀每一位住户,细心做好每一件小事”。碧桂园物业一系列创新举措推出后,迅速成为同行业学习研究的对象。日前,中国物业管理协会会长谢家谨专程带领万科、绿城、保利、龙湖等企业的物业服务公司高层前往碧桂园物业调研取经。

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    2018年11月,公司以6.82亿元的对价,收购了北京盛世物业70%的股权、成都佳祥100%股权、成都清华逸家100%股权、南昌洁佳100%股权和上海睿靖宝业100%股权。2019年3月,公司又收购了北京盛世物业剩下的30%股权,使其成为了公司全资子公司。

    如今彩生活现阶段拥有其他竞争者无法比拟的优势:完善的社区服务架构、稀缺的社区数据、即将迎来爆发式释放的生态圈势能、社区新零售的成熟架构等等。

    经过多年探索,碧桂园物业深获业界及百万碧桂园业主的肯定。据第三方独立调查数据显示,“碧桂园2013年业主满意度”结果为93.6%,遥遥领先业内平均水平。

    碧桂园物业不断与时俱进,提出了“5H”服务理念,力求在社区生活中,以五星级服务标准给业主构造理想社区生活。

    此外,2018年公司进入了三供一业(供水、供电、供热及物业管理)分离移交改革领域,具体的是为中石油提供相关的物业管理服务。该块业务为公司带来1.32亿平方米管理面积,其中物业项目管理面积约为9,020万平方米,覆盖了全国11个省的53个城市,供热项目管理面积约为4,170万平方米,覆盖了全国6个省的8个城市。2019年上半年,该块业务中的物业管理产生收入约4,410万元,供热业务产生收入约2,110万元。截至2019年10月份公司已经合同接管了70%的项目物业,并预计2020年全面接管。在产生饱和收入的情况下,管理层预计该业务每年将合计产生约20亿的物管收入。这块业务未来将作为独立的业务板块披露。

    简单介绍一下,“彩惠人生”是一个依托彩生活社区服务平台“彩之云APP”和线下物业入口构建的“上彩惠人生购买相关产品,就能获得相应物业费赠送”的普惠平台。

    百里挑一的高端物业服务

    原标题:时代舟刊 | 英国BSI认证铂金物业管理,共构中创理想生活

    7。 2018年以来物管行业备受资本关注

    值得注意的是,碧桂园作为2017年房企销售额排行冠军,其物业板块登陆港股事件必将成为物业板块行情的催化剂。

    不断为客户提供惊喜已经成为碧桂园物业的基因。李长江表示,碧桂园正在探索智慧社区建设,并推出“非常住业主代管服务”等新服务。据他透露,未来将提高物业服务的技术含量、增值服务和产品附加值,衍生出健康饮食、文体健身、居家生活、房屋租售等各类特约物业服务,让物业服务更加精细化、专业化。

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    考虑到碧桂园服务的物业具有较大规模,需要一定资本支出维持,我们假设公司每年将至少拿出5个亿用于对外投资和资本支出。而随着公司规模体量的扩大、服务质量的提升,公司将更多投入资金在平台运营,进而其营运资本的现金流入会慢慢减少。

    结合物管行业发展潜力不断凸显,彩生活培育的平台的增值服务陆续步入成熟期等因素来看,彩生活作为被低估的龙头企业或将很快踏入估值修复轨道。这可能是彩生活2018年以来累计涨幅领涨港股同类公司的原因之一。

    上世纪九十年代初,“碧桂园,给您一个五星级的家”自广东顺德诞生。碧桂园不仅在房地产项目中率先引入星级酒店作为配套,也首次将五星级酒店式服务引入住宅式物业管理,由此奠定了碧桂园在物业服务领域领先者的地位。

    拥有庞大体系的碧桂园物业,能获得英国BSI严苛认证的铂金物管实属不易。这意味着,碧桂园物业的服务标准与世界共鉴。

    DCF估值

    除了碧桂园服务外,新城发展控股关连公司“新城悦”也准备在港股上市。业内大佬如万科、富力等也在紧锣密鼓筹划分拆物业上市。

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    2019年7月10日,公司通过两家全资子公司收购了港联不动产服务(中国)的100%的股权。港联不动产服务(中国)连同其附属公司主要从事物业管理业务。截至2018年底,港联不动产的可收费管理面积达1,346.8万平方米,并承诺未来三年的可收费面积年均增速不低于10%,预计2021年,可收费管理面积达1,792.6万平方米。

    比如,“彩富人生”累计成交金额56.81亿元,同比增长212.3%,贡献收入3600万元。

    “我还是事后从这位业主口中才得知的。”说到这里,李长江觉得无比欣慰,“把简单的事情做到极致,就是绝招。”李长江透露,碧桂园各物业公司有50-300元的“即时奖励”权限,奖励的标准则是“业主的表扬”。碧桂园物业仅2013年对优质服务的奖金总额就高达500万元之巨,从侧面反映出业主对碧桂园服务品质的高度认可。

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    除现有板块外,公司还将探讨新的业务机会。碧桂园服务同中石油成立合资公司开展三供一业(供水、供电、供热及物业管理)的业务,并成立服务工业企业员工住宿的物业管理业务线。

    3、在新零售时代,盘踞庞大线下流量的社区价值凸显。多数物管公司陆续开展增值服务,不仅优化了其收入结构,盈利增长可见度高,还能持续加强用户粘合度。

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    4。商业物业和医院物业的平均物管费较高

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    碧桂园北京国际展销中心:北京市朝阳区东三环中路20号乐成中心B座5楼(东三环与广渠路交界处,临地铁10号线双井站B出口)

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    6。未来发展战略

    近日,申万宏源发布研报称,考虑到在行业集中度持续提升的过程中,合约管理面积稳步增长,业务结构优化下毛利率逐步改善,我们在中长期看好物业管理行业,并维持超配评级。

    李长江介绍,碧桂园物业服务遵循“一个中心、两种感觉、三个服务”的原则,即:一切以让客户高兴为中心,视业主为亲人、朋友的感觉,全程做到跑步服务、微笑服务、专业服务,并要求做到天天如此。

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    8.2。 业务及财务相关数据

    就彩生活线上平台用户数据和交易体量来看,是目前行业内其他任何一家物业管理公司都无法相比的。在流量为王的时代,彩生活现有优势不言而喻。

    幸福社区建设的国家级范本,全国业主满意度高达93.6%,推出业界首个“铂金凤凰管家”服务,获英国标准协会权威认证,首家成功进驻国外的物业管理企业,引发万科、绿城、保利、龙湖等物业服务公司高层组团探秘……碧桂园物业无疑是物业服务行业中的明星企业。

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